九游会·J9 - 中国官方网站 | 真人游戏第一品牌

　　目前◈★◈，中国最值钱的10家互联网上市公司里◈★◈，市值超过4000亿美元的只有腾讯◈★◈；市值在1000亿美元上下的有阿里◈★◈、拼多多和美团◈★◈；小米◈★◈、网易◈★◈、京东◈★◈、携程◈★◈、百度◈★◈、快手这些选手所属的第三梯队◈★◈，市值从200多亿美元到600多亿美元不等◈★◈。

　　靠游戏赚钱的主要是网易和腾讯◈★◈。今年第二季度◈★◈，网易收入的79%◈★◈、腾讯收入的30%是游戏带来的◈★◈。

　　游戏可以说是中国互联网最先找到的暴富模式◈★◈。21世纪初◈★◈，盛大靠代理韩国游戏《传奇》风靡一时◈★◈；网易则推出自主研发的《大话西游》和《梦幻西游》◈★◈，直到今天这两款游戏还在疯狂赚钱◈★◈；腾讯走上了代理和自主研发结合的道路◈★◈，《穿越火线》◈★◈、《地下城与勇士》◈★◈、《英雄联盟》等游戏奠定了它的江湖地位◈★◈。

　　阿里和京东◈★◈，一度平分了中国电商江湖◈★◈。一个是最大的电商平台◈★◈，一个是有品质送货快的电商平台◈★◈，很多人以为故事会在“猫狗”之间一直讲下去◈★◈，直到拼多多出现◈★◈。拼多多用低价击穿了阿里和京东的盾牌◈★◈，掀了电商的桌子◈★◈，让阿里和京东不得不跟随自己◈★◈。

　　美团◈★◈、携程◈★◈，以及没上榜的滴滴◈★◈，代表着电商江湖的另一股力量——O2O电商◈★◈。和“猫狗拼”卖货为主◈★◈、快递到家不一样的是◈★◈，美团◈★◈、携程◈★◈、滴滴卖的是线下的服务◈★◈，比如外卖到家◈★◈、到店优惠◈★◈、酒店机票预定做错一题做一次TXT做错一题做一次TXT◈★◈、网约车◈★◈。跟卖货相比◈★◈，卖服务的上限也不低◈★◈。

　　电商还有第三股力量◈★◈，那就是抖音（未上市）◈★◈、快手和小红书（未上市）这样的内容平台◈★◈。在拥有数亿用户之后◈★◈，赚钱成为这些超级平台的当务之急◈★◈，他们不约而同盯上了电商的蛋糕◈★◈，借着直播风起◈★◈，卖货◈★◈、卖服务也是一把好手◈★◈。

　　广告的最早受益者是百度◈★◈，因为搜索是早期互联网的“看门人”j9九游会官方网站◈★◈，而百度在国内搜索市场拥有霸主地位◈★◈。百度靠着搜索一度成为和阿里◈★◈、腾讯三分天下的选手◈★◈，但因为没有找到第二增长曲线◈★◈，逐渐掉队◈★◈。

　　而随着流量从搜索引擎向短视频迁徙◈★◈，抖音◈★◈、快手做错一题做一次TXT◈★◈、腾讯成为新的广告猎手j9九游会官方网站◈★◈。今年第二季度◈★◈，快手◈★◈、腾讯的广告收入分别是175亿和299亿◈★◈，而同期百度的广告收入也不过206亿◈★◈。

　　而且◈★◈，不要忘了◈★◈，中国互联网的广告之王◈★◈，其实是抖音◈★◈。因为抖音没有上市◈★◈，所以没有可靠的财务数据◈★◈，但各种研报和爆料流传出来的数字◈★◈，十分吓人◈★◈。未来抖音一旦上市◈★◈，也许能与腾讯一较高下◈★◈。

　　游戏◈★◈、电商◈★◈、广告◈★◈，三个全占的是腾讯◈★◈。其他选手j9九游会官方网站◈★◈，也都在站稳自己的领地后尝试向别的领地扩张◈★◈。比如◈★◈，阿里和京东◈★◈，一直喊着做内容◈★◈；抖音和快手◈★◈，做了电商做游戏◈★◈；百度做过电商◈★◈，没成功◈★◈；网易做过电商◈★◈，成功卖掉了◈★◈。

　　京东因为是自营模式为主◈★◈，卖货收入高◈★◈，所以营收一直遥遥领先◈★◈。阿里和腾讯◈★◈，业务广泛◈★◈，收入来源多元◈★◈。

　　今年第二季度◈★◈，电商之外◈★◈，阿里云◈★◈、菜鸟合计为阿里贡献了20%的收入◈★◈；游戏之外◈★◈，金融科技和企业服务◈★◈、网络广告◈★◈、社交网络等业务分别为腾讯贡献了31%◈★◈、19%◈★◈、19%的收入◈★◈。

　　今年第二季度◈★◈，和阿里的电商业务类似◈★◈，拼多多的收入主要由佣金和广告费构成◈★◈；小米超过一半的收入来自智能手机◈★◈，30%的收入来自IoT设备（平板电脑j9九游会官方网站◈★◈、笔记本电脑◈★◈、可穿戴设备◈★◈、电视◈★◈、大家电等）◈★◈，还有少量收入来自汽车◈★◈、广告和游戏◈★◈；美团的收入里◈★◈，配送服务（外卖和闪购等）◈★◈、佣金各占28%◈★◈，广告占15%做错一题做一次TXT◈★◈。

　　今年第二季度◈★◈，百度有61%的收入来自广告◈★◈，其他的来自百度云和爱奇艺会员收入等◈★◈；快手来自广告的收入占到57%◈★◈，直播（打赏）的收入占到30%◈★◈；网易79%的收入靠游戏做错一题做一次TXT◈★◈，其他靠有道和云音乐等业务◈★◈；携程40%的收入靠住宿预定◈★◈，38%的收入靠交通票务◈★◈。

　　拼多多一骑绝尘◈★◈，营收同比增长率高达105%◈★◈，主要是受到旗下跨境电商平台Temu的拉动◈★◈，这么大规模还能有这么快的增长速度◈★◈，这正是拼多多让阿里和京东感到压力的原因◈★◈。

　　小米的增长主要受智能手机业务的拉动◈★◈，尤其是在海外◈★◈，小米的出海非常成功◈★◈，今年第二季度◈★◈，小米的境外市场收入占总收入的42.8%◈★◈。

　　收入是规模的象征◈★◈，也是利润的前提◈★◈。当收入难以保持高增长的时候◈★◈，巨头们就会想办法节衣缩食◈★◈，向利润要成绩◈★◈。

　　从净利润（指经调整净利润或非美国通用会计准则下的净利润◈★◈，下同）绝对值看◈★◈，2024年上半年◈★◈，腾讯是唯一一家超过1000亿的◈★◈。阿里和拼多多较为接近◈★◈，在650亿上下◈★◈。其余选手◈★◈，从90亿到234亿不等◈★◈。

　　腾讯◈★◈、阿里◈★◈、拼多多净利润较高首先是因为营收规模大◈★◈，为高利润提供了空间◈★◈；其次是它们主营业务的毛利率较高◈★◈。

　　今年第二季度◈★◈，腾讯的增值服务（游戏◈★◈、社交网络业务组成）毛利率高达57%◈★◈，网络广告毛利率高达56%◈★◈、金融科技和企业服务的毛利率也高达48%◈★◈。而且◈★◈，这三个指标相比去年同期都有大幅提升◈★◈。

　　走平台模式的阿里和拼多多◈★◈，因为业务成本较低◈★◈，整体毛利率也处于比较高的水平◈★◈。尤其是拼多多◈★◈，2024年上半年◈★◈，在营收不到阿里一半的情况下◈★◈，拼多多净利润与阿里不相上下◈★◈，盈利能力可见一斑做错一题做一次TXT◈★◈。

　　京东营收第一◈★◈、净利润远远不及阿里◈★◈、拼多多◈★◈，主要是因为京东以自营模式为主j9九游会官方网站◈★◈，履约成本非常高◈★◈，导致整体毛利率较低◈★◈。

　　小米的情况也类似◈★◈，小米以卖硬件产品为主◈★◈，而硬件产品的成本都是硬成本◈★◈，且面临激烈的行业竞争◈★◈，利润空间有限◈★◈。

　　“拖后腿”的阿里◈★◈，净利润同比降低了10%j9九游会官方网站◈★◈，主要原因还是想跟拼多多抢市场◈★◈，把流量更多分配给能提供价格更有竞争力的产品的中小商家◈★◈，追求整体GMV的增长◈★◈。但中小商家对流量的买单能力不如大品牌◈★◈，所以导致阿里盈利能力走弱◈★◈，可以说是用短期利润交换长期规模◈★◈。

　　为了改善盈利状况◈★◈，阿里从9月开始改变了自己的收费模式◈★◈，把收入与GMV挂钩◈★◈，想要平息规模和利润之间的矛盾◈★◈。

　　今年上半年◈★◈，快手净利润同比增速高达231%◈★◈、拼多多高达156%◈★◈，携程◈★◈、美团◈★◈、腾讯◈★◈、小米◈★◈、京东的增速处于45%-64%之间◈★◈。

　　翻阅财报不难发现◈★◈，这些互联网巨头公司都在拼命提高自己的毛利率◈★◈，而具体的方式主要是压缩主营业务相关成本◈★◈。

　　在毛利率提升之外◈★◈，又通过控制或减少销售费用◈★◈、行政费用◈★◈、研发开支等费用支出◈★◈，进一步提升了公司的利润◈★◈。

　　以阿里为例◈★◈，可能拉低整体盈利能力的淘天集团旗下的自营业务（天猫超市◈★◈、天猫国际等）j9九游会官方网站◈★◈，今年第二季度营收负增长◈★◈。

　　京东做得更为彻底◈★◈，其新业务（包括达达◈★◈、京东产发◈★◈、京喜和海外业务）今年第二季度的营收同比大跌35%◈★◈。

　　总而言之◈★◈，在巨头们营收乏力◈★◈、追求利润的大背景下◈★◈，只能够提供想象空间的新业务◈★◈，不会像以前那样被重视◈★◈。

　　唯有像Temu之于拼多多◈★◈、国际电商之于阿里◈★◈、汽车之于小米做错一题做一次TXT◈★◈、视频号之于腾讯◈★◈，这样的模式得到验证◈★◈、营收增长迅猛且有确定盈利预期的新业务◈★◈，才会被巨头们不计成本地投入◈★◈。九游会体育◈★◈，J9集团◈★◈，j9国际集团◈★◈，